97国际游戏app-大摩：2026年全球主题十大预测报告

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　　AI的发展进程不再呈现为线性的逐步提升态势，而是演变成一场具有阶跃性质的爆发式变化，具体表现为，算力方面的需求每隔一个季度就会实现翻倍增长，语言模型的能力从处于高中生水平一下子跃升至达到博士水平的程度。到了2026年，我们将会目睹“智能通胀”以及“算力通缩”这两种情况同时出现并上演。

　　当人工智能能够复制任意一款软件、任何一个产品、任何一种流程时，真正的护城河便仅存五样事物：复合专有数据，网络效应，监管许可，大规模资本，以及——物理基础设施。智能能够被加速，然而原子无法被超越。

　　2026年时的世界，并非是中美之间的那种双人对决情形了，而是会演变成一场围绕着“国内智力”、能源主权以及关键矿产展开的全球竞赛。人工智能要是越强，那么其面临的瓶颈也就会越硬；计算能力要是越高，那电力的价格也就会越贵。

　　“AI不是下一个风口，它是重新定义所有风口的地壳运动。摩根士丹利针对2026年做出的十大预测，其核心内容可以概括为：智能方面的成本正处于崩跌趋势，然而物理世界所存在的壁垒，正在演变成最为稀缺的具备溢价性质的事物。

　　在2026年上半年，美国前沿的大语言模型将会达成“阶跃式”的能力提升，尤其是在编程领域、学术推理领域以及网络安全领域。中国在成本优化方面以及实用性方面持续处于领先的地位。“双轨”格局会引发市场对于AI颠覆性以及通缩效应的广泛探讨，顺带还会推动算力需求迅速地增长。投资者应当留意AI基础设施、AI+医疗等主题板块。大摩表明，54%的读者已然不能够区分AI生成的文章与人类写作，这意味着知识工作的成本正在急剧下降。

　　在全球范畴内，有数据显示，周度的Token使用量在2026年1月份的时候为6.4万亿 ，到了3月份就急剧增长到22.7万亿 ，增长幅度大概是250%。像OpenClaw这类的Agentic AI工具 ，其普及正在加快算力枯竭。摩根士丹利秉持这样的看法 ，算力短缺会成为系统性瓶颈 ，这对于芯片制造 、存储 、光学网络 、边缘计算等“去瓶颈”领域是有利好的。企业级AI应用会比消费级应用优先获得资源倾斜。简单来讲就是：谁拥有算力，谁就拥有下一张牌桌的入场券。

　　美国所推行政策的重点，原本定位在“关键矿产自给”这一方面，如今却已然展开了扩展行动，扩展的方向乃是朝着国防、能源以及技术主权领域的全面自主化迈进。应该重点关注国防科技领域，国防科技涵盖了无人机、电子战、3D打印这些内容，同时还应当关注关键矿产、核能复兴、清洁能源存储等相关板块。大摩着重指出，美国国防部已将“规模化定向能武器”以及“规模化高超音速武器”列为六大关键技术，这并非是在进行演习，而是军备竞赛的人工智能版本。

　　摩根士丹利提出了“国内智力”这个概念，即国家层面的AI能力储备，机会聚焦于AI基础设施、关键矿产、AI赋能者以及人形机器人领域，报告引用斯坦福研究表明，中国处于“算力受限”情形 ，美国处于“能源受限”情形——这两个超级大国分别在不同的瓶颈处受阻。

　　在全球范畴之内，AI数据中心的扩充，致使电力价格出现上扬，在美国存有180亿美元的数据中心项目，由于社区反对才被取消，政策会趋向于去支持低成本能源，并且促使“离网”供电方案得以推进，（诸如燃料电池、涡轮机、储能这类供电方式），应当理应留意能源安全、核能、天然气全球化、清洁能源以及储能等主题，大摩发出了警示，在未来几年当中，美国数据中心将会遭遇10 - 20%的电力缺口，——AI的瓶颈如今已并非是芯片问题之处了，而是变压器以及民意方面的问题了。

　　Meta已对Terrapower核能项目投入资金，这显示出AI玩家正试图把控能源命脉。摩根士丹利认为，AI公司会加速收购“离网”电力资产，还会推动长时储能技术进步。这会抑制天然气需求，对太阳能与储能板块带来利好。报告直接指出：“AI公司正在转变为能源公司”——缘由是掌控电的一方，才能够使模型持续运行。

　　中国不断持续扩大制造业份额，借助产业政策、银行资本以及人力储备，美国凭借人形机器人意图“再工业化”，报告经过测算得出，一旦人形机器人渗透率达到20%，美国制造业总成本就会和中国持平，受益者涵盖工业自动化、机器人、AI芯片、量子计算、生物制造等战略产业，大摩所做的一笔账表明，用机器人替代美国工人，总拥有成本能够节省85%，这不是外包，而是“物理智能”的重新构建。

　　政策出现转向，地缘政治开展重组，利率抵达顶峰，这几个因素正推动拉美进入一个以投资为主导的增长周期里，墨西哥、巴西等国家在全球多极格局中地位有所提高，摩根士丹利推荐选取的拉丁美洲股票涵盖了金融、科技、消费品、能源、医疗等多个领域，这显示该地区具备明显的结构性机会，并且这种机会正在加快呈现出来，报告特意指明，拉丁美洲所拥有的“物理丰裕”状况指的是资源、土地、能源这些要素，如今它们逐渐成为全球供应链重组之时的稀缺筹码。

　　报告预测，百分之九十的职业都会受人工智能影响，企业正积极推进再技能培训。然而，在市场里，“再技能培训”主题表现不尽人意，这体现出投资者有担忧，害怕人工智能自身或许会颠覆教育及招聘平台。摩根士丹利提醒，虽政策干预会增多，但部分相关企业自身也可能被人工智能替代。在过去十二个月里某项调查显示，人工智能已经使得百分之十一的岗位消失，还有百分之十二的岗位不再进行补招，净减少了百分之四，而且发现小公司有着更大的裁员力度。

　　在当下这个时候，AI依靠着极低的成本，去替换知识工作，甚至涵盖了部分体力劳动，报告引用了“AI 护城河”这一理论，该理论标明，真正的防御性资产来源于：复合型的专有数据，以及网络效应，还有监管许可，以及大规模资本，和物理基础设施 ，这些“AI 无法复制”的资产会变成新一轮价值重估的核心 ，投资者应该重新审视传统的估值模型，留意那些 AI 无法轻易替代的实物与制度资产。大摩最后给出了一个相当尖锐的结论，即，智能变得便宜了，可是世界不会因这个缘故就变得廉价，真正的溢价，正回归到原子世界。